近期，PX（对二甲苯）价格持续下滑。

卓创资讯数据显示，截至5月15日，CFR中国PX价格跌至965美元/吨，较4月28日价格下滑9.56%，近期更是出现连续五日下跌，单日最高跌幅达32美元/吨。

卓创资讯PX高级分析师张慧在接受《中国经营报》记者采访时表示，此轮下跌行情的主导因素是成本端原油支撑不足，且发达国家经济衰退及美债违约担忧发酵，油市承压重挫，WTI（西得克萨斯基原油）油价一度跌至近2年低位；供需层面，二季度PX装置运行相对稳定，而需求端PTA（精对苯二甲酸）大厂公布部分检修计划而减缓需求能力，尤其是聚酯端减产压力仍存，供需前景信心不足。

(资料图)

价格承压

PX是连接炼油与化工产业的重要石化产品，既是芳烃品种中最为重要的产品之一，亦是聚酯产业的龙头原料。在工业应用中，PX主要用于生产聚酯纤维和树脂、涂料、染料，在香料、医药、杀虫剂、油墨、黏合剂等领域也有广泛应用。

从4月中旬起，PX价格开启下跌行情。

卓创资讯数据显示，PX价格自4月14日达到1153美元/吨的高位后，一路下探至5月15日的965美元/吨，短短的一个月时间内下滑近200美元，跌至近4个月低位。

原油价格是影响国内PX市场价格走势的重要因素之一。

记者注意到，在“五一”期间，全球原油期货价格下跌。截至5月4日，WTI原油期货主力合约报价徘徊在68.71美元/桶附近，盘中一度创下2021年12月以来最低点63.64美元/桶，跌幅一度超过13%。

对此，张慧表示，此轮下跌行情的主导因素是成本端原油支撑不足，油市承压重挫。

另外，下游需求疲软也给PX价格形成了较大压力。

以PTA为例，业内人士分析称，从今年的需求表现来看，1月至3月中旬表现较好。不过，3月下旬后，需求开始明显下滑，织造环节开工率连续下滑至62%左右，加弹环节开工率最低下滑至65%。需求负反馈逐步传导至聚酯环节，聚酯环节此前库存压力不大，即便亏损，开工率下滑幅度依然不大。在终端持续走弱下，聚酯开始累库，加上价格下跌，库存贬值风险上升，聚酯工厂开始连续减产。截至4月27日，聚酯综合开工率降至85.9%，“五一”假期后降至83%左右。聚酯减产情况下，PTA的4月需求下滑。

后市信心欠缺

在成本偏弱、支撑不足背景下，原油价格恐将延续弱势行业。

张慧表示，一方面，市场关注美联储5月是否加息以及加息幅度，这将对市场造成较大影响；另一方面，沙特联合多国主动自愿减产原油，从5月开始需要关注实际的减产力度，这将决定供应端的紧张程度。

张慧认为，从目前消息来看，美联储大概率维持加息25个基点的操作，而沙特等国联合减产原油更多是口头提振，实际减产力度恐将低于市场预期，故油价回调压力仍存。

供应恢复、需求放缓对累库将造成压力。张慧表示，二季度进入后半程，国内前期例行检修的PX装置将陆续恢复生产。整体来看，供应端处于恢复之中；而近期国内PTA大厂检修计划增多，未来半个月内总计840万吨PTA装置将陆续停车，预计将减少24万吨左右的PX需求量。

另外，PX-MX（混二甲苯）环节加工差仍在压缩。

“此轮快速下跌过后，国内超过5家MX生产企业计划检修，且进口量维持低位，整体供应形势偏紧，MX价格预期理性回调的可能性增大。”张慧分析称，反观PX，市场整体情绪谨慎偏空，PX-MX加工差仍处于压缩通道内。

在张慧看来，在成本端驱动力不足背景下，加上国内三季度PX累库预期较强，市场后市信心欠缺，预期此轮跌势延续概率较大。

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